Qu’il soit nommé capital investissement ou Private Equity, ce type de placements attire de plus en plus d'investisseurs particuliers. Et il y a une raison ! Cette classe d'actifs, autrefois réservée aux institutionnels, permet d'investir directement dans des entreprises non cotées pour participer à leur développement. Avec un rendement moyen de 14,2% par an sur les dix dernières années, selon France Invest, le Private Equity séduit par ses performances et sa capacité à diversifier un portefeuille.
Pour y voir plus clair, revenons sur la définition du Private Equity, mais aussi sur ses limites et ses avantages.
Définition du Private Equity
Le Private Equity consiste à investir directement dans des entreprises non cotées en bourse pour financer leur développement. Ce type d'investissement permet d'accompagner les sociétés pendant plusieurs années, avec l'objectif de 1) créer de la valeur, et de 2) réaliser une plus-value à la revente.
En français, le terme "Private Equity" se traduit le plus souvent par "capital investissement". Les investisseurs acquièrent des parts d'entreprises non cotées pour financer leur développement.
Les différents types d'investissement en Private Equity
Pour bien définir le PE (Private Equity), il faut avant tout dissocier les différents types d'investissement.
- Le Capital-risque (Venture Capital) finance les jeunes entreprises innovantes. Ces fonds investissent tôt dans le développement des startups, acceptant un risque élevé en échange d'un potentiel de croissance exceptionnel. Leurs capitaux alimentent la R&D, l’essor commercial ou l'expansion à l'international.
- Le Capital-développement cible des entreprises déjà établies et rentables. Ces sociétés cherchent des fonds pour accélérer leur croissance : conquête de nouveaux marchés, transformation digitale, croissance externe. Les investisseurs accompagnent cette phase d'expansion en restant généralement minoritaires.
- Le Capital-transmission (Buy-out) permet l'acquisition d'entreprises matures. Les fonds structurent ces opérations avec un effet de levier (LBO) pour optimiser leur rendement. Leur stratégie : améliorer la performance opérationnelle avant de revendre à un prix plus élevé.
- Le Capital-retournement s'intéresse aux entreprises en difficulté, mais viables. Les fonds apportent capitaux et expertise pour restructurer l'activité et restaurer la rentabilité. Cela dit, cette stratégie exige une forte expertise dans le secteur concerné.
Comment fonctionne le Private Equity ?
Le Private Equity suit un cycle d'investissement précis. Les sociétés de gestion commencent par lever des fonds auprès d'investisseurs. Elles identifient ensuite des entreprises cibles prometteuses. Une phase d'audit détaillé (due diligence) précède la négociation et l'investissement.
Le cycle d'investissement
La création de valeur dans le Private Equity repose sur une approche séquentielle :
- Les fonds lèvent d'abord du capital auprès d'investisseurs institutionnels ou privés.
- Ils déploient ensuite ces capitaux progressivement, généralement sur 4-5 ans. Cette période d'investissement vise à construire un portefeuille diversifié d'entreprises.
Les fonds accompagnent activement leurs participations pendant 4 à 7 ans en moyenne. Durant cette phase de détention, l’idée est d’accélérer le développement par différents leviers :
- Croissance organique.
- Acquisitions et rachats.
- Optimisation opérationnelle.
- Etc.
La sortie intervient enfin via une introduction en bourse, une cession industrielle ou à un autre fonds.
Les acteurs clés du Private Equity
Trois types d'acteurs font vivre le marché du Private Equity :
Les sociétés de gestion structurent les fonds et pilotent les investissements. Elles apportent leur expertise sectorielle et opérationnelle aux entreprises du portefeuille. Parmi les grands noms du Private Equity, nous retrouvons Altaroc ou Inter Invest.
Les investisseurs fournissent les capitaux. Historiquement dominé par les institutionnels, le marché s'ouvre progressivement aux particuliers à travers des solutions dédiées. Certains sont accompagnés par des Conseillers en Gestion de Patrimoine (CGP).
Les entreprises cibles cherchent des capitaux pour accélérer leur développement. Le Private Equity leur apporte des fonds propres et un accompagnement stratégique.
La notion de millésime
Si vous vous intéressez au Private Equity, c’est un terme que vous avez certainement déjà rencontré. Le millésime désigne l'année de lancement d'un fonds. Cette date détermine son contexte d'investissement et influence sa performance potentielle. Les fonds d'un même millésime évoluent dans des conditions macro-économiques similaires. La comparaison de leurs performances permet d'évaluer la qualité de gestion.
Les avantages du Private Equity
Le Private Equity offre des atouts certains pour les investisseurs… Il faut bien expliquer son succès !
Performance historique attractive
Les fonds de Private Equity surperforment en moyenne le CAC 40 de 4 points. Le premier quartile des fonds atteint même un TRI annuel moyen de 25,7%. Cette classe d'actifs démontre une performance historique supérieure aux marchés cotés, avec un rendement moyen de 14,2% par an sur les dix dernières années, selon France Invest.
Diversification financière
Le Private Equity permet d'investir directement dans l'économie réelle. Les performances suivent des cycles différents des marchés cotés… Autrement dit, cela offre une réelle décorrélation. Et tous les pros de la finance vous le diront : la diversification est souvent la clé d’une stratégie d'investissement solide !
Protection contre l'inflation
Les entreprises non cotées ont cet avantage de pouvoir adapter rapidement leurs prix et protéger leurs marges grâce à une certaine flexibilité opérationnelle. En période d'inflation, cette agilité protège la valeur des investissements.
Les points d'attention du Private Equity
Cela dit, le Private Equity dispose aussi de quelques inconvénients.
Liquidité réduite
Investir en Private Equity exige de la patience. Contrairement aux actions cotées, vous ne pouvez pas revendre vos parts à tout moment. Votre investissement reste généralement bloqué pendant toute la durée de vie du fonds, soit 8 à 10 ans. De plus, le marché secondaire, encore peu développé, n'offre pas de solution de sortie garantie.
Un ticket d'entrée conséquent
Le Private Equity traditionnel requiert des montants d'investissement importants, souvent plusieurs centaines de milliers d'euros. Alors, oui : de nouvelles solutions démocratisent l'accès à cette classe d'actifs, mais les tickets minimums restent significatifs - généralement autour de 100 000 €.
Des risques spécifiques
L'investissement en entreprises non cotées comporte des risques propres : valorisation complexe, dépendance à l'équipe de gestion, concentration du portefeuille. Le risque de perte en capital existe, notamment pour les entreprises en phase de développement précoce.
Pour investir en limitant les risques, pensez à solliciter un conseiller en gestion de patrimoine professionnel. Notre métier chez DBI Patrimoine : vous accompagner de A à Z, et vous offrir des solutions de placement personnalisées selon votre profil.
Comment investir en Private Equity ?
L'accès au Private Equity s'est démocratisé ces dernières années. Les investisseurs non professionnels peuvent désormais intégrer cette classe d'actifs dans leur patrimoine grâce à différentes solutions adaptées. DBI Patrimoine propose d’ailleurs un accompagnement financier pour les particuliers.
Les fonds classiques, comme les FPCI et FCPR permettent d'investir directement aux côtés des institutionnels. L'assurance-vie ouvre aussi ses portes au Private Equity avec des unités de compte dédiées et des tickets d'entrée plus accessibles.
Les plateformes spécialisées ont révolutionné l'accès au Private Equity en proposant des investissements dès 1 000 €. Les FCPR retail et les ETF cotés enrichissent aussi cette gamme de solutions… Bref, investir en Private Equity devient un peu plus facile qu’avant, malgré les contraintes propres à ce secteur.
Dans une allocation patrimoniale équilibrée, le Private Equity trouve sa place entre 5 et 15 % du portefeuille… Mais cela varie selon votre profil de risque et votre horizon d'investissement. DBI Patrimoine vous accompagne dans cette démarche pour :
- Identifier les meilleures opportunités du marché
- Définir une allocation adaptée à vos objectifs
- Construire un portefeuille diversifié sur plusieurs millésimes
- Suivre vos investissements dans la durée
Besoin d’en parler ? Prenez contact avec DBI Patrimoine pour avancer sur votre stratégie d’investissement et lancer vos premières actions sans attendre.